天风证券发布研究报告称，天风维持（01999）“买入”评级，证券作为国内功能沙发龙头，维持抗风险能力凸显，敏华买入看好其长期稳健发展，控股但考虑到疫情影响，评级调整盈利预测，业预期预计2022/23年归母净利润为24.8/28.1亿港元，绩表同比+10.2%/13.5%。现超公司FY23H1收入略承压，天风盈利能力显著提升，证券业绩表现超预期。维持

报告中称，敏华买入公司中国市场销售规模达到57亿港元，控股受疫情等影响较大，评级线上业务表现更为优异。截至22Q3，线下门店（不含格调、普丽尼和苏宁门店）共6230家，净增262家，维持小幅净增长。线上收入11.5亿元，并积极采用短视频推广、自有店铺直播以及和头部主播合作等多方式销售引流，帮扶经销商引流。海外市场稳定增长，Home集团承压。欧洲市场通过产品调整及市场战略调整，已凸显成效，欧洲（不含home集团）及其他海外市场收入6.7亿元（yoy+2.1%）；Home集团受地缘政治因素影响，收入2.79亿港元，同比-39.9%。

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