交银国际：维持建业地产买入评级 目标价1.6港元

发布研究报告称，交银建业价港维持（00832）“买入”评级，国际根据资产净值折让70%（0.4倍市净率），维持目标价由3.18港元削50%至1.6港元，地产反映利润率降低，买入目标以及销售和增长低于预期，评级联手国企重开融资渠道。交银建业价港公司董事长将以0.8元/股向河南铁建出售8.6亿股，国际代价预计以现金支付，维持并同意将该笔款项作为股东贷款，地产以补充营运资金。买入目标

报告中称，评级河南铁建还将认购2024年到期的交银建业价港可换股债券，本金达7.08亿港元，国际票面利率为5%，维持到期收益率为9%。考虑到来自河南铁路的资金（14亿港元）、之前资产处置的收益以及与万达的合作。该行认为上述出售股份影响正面，预计其已准备好偿还于8月份到期的5亿美元离岸债券，并相信与国企的结合将使公司能够以更低的成本获得资金，以顺利渡过逆境。

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